股市投资四条“伪常识”

股市里曾盛传一个数据:有三类人按照“七二一”的比例分布,七个人是赔钱的,两个人不赔不赚,只有一个人赚钱。李驰认为,这个游戏的最高境界是一定有赢家,正是这种自信吸引了无数英雄。之所以赔钱的人占了大多数,就是因为有无数的误区和无数所谓的“正确”的理财常识。我们生活在伪常识中但浑然不知,必须扫除投资里的“伪常识”。

  伪常识一:鸡蛋不要放在同一个篮子里

  “鸡蛋不要放在同一个篮子里”,这句话一直被视为分散风险的圣经。

  但李驰认为,鸡蛋放在很多个篮子里永远发达不了,要发达就是要博,就是要看准一个往上押。“多元化、分散风险、组合投资,其实全是投资毒药。千百年来没有变过的理财方法就是慢性毒药,多元化让你输和赢都很慢很缓和,就好像用一把钝刀割你。”

  “对于非专业人士,多元化的方法不能说是错的,但是不可能因此暴富。股票每天都有涨有跌,让你觉得心里不慌,但是你的回报也因此平均化。如果要多元化,就索性多到底(买指数股),要么就非常少,这样才有可能胜出。”

  伪常识二:借钱炒股是高危行为

  借钱炒股一直被认为是股票投资的最大禁忌。巴菲特、李嘉诚都曾对公众发出如是警告。

  李驰对此却不以为然:“巴菲特是借钱借得最多的,他借得最多的就是保险公司的钱,永远借,慢慢还,不出事就不用还,慢慢就变成自己的了。”

  李驰说,他不是鼓励别人去做冒险的事,但当标的物涨的概率到六成了,某种意义上就应该下重注。巴菲特的意思其实是不要借短期的钱来做一个本身需要很长时间才能回报的事情。巴菲特在2008年买了高盛的股票,转眼股价拦腰砍一半,如果这时要还钱,连本金也还不了。在这个意义上,不能借钱炒股是有道理的。

  他举例说,当你发现一个非常清晰的投资稳赚的时候,一定要借钱。怎么借?最高境界是开个保险公司,这也是巴菲特暴富的原因。二是发阳光私募;其次是借八年期的钱(如果有人借给你的话),每年只要付利息不需要还本的。最好就借一百年,还的时候钱已经不值钱了。所谓的不能借钱炒股,说的是这样高风险的投资,非常不宜用短期负债来做。

  李驰写过一本书叫中国式价值投资。所谓中国式,指的是中国国情,但中心词还是价值投资,他认为这是与巴菲特成为世界第二富豪的高度一致的方法。“从我参与股票投资以来到现在,没有发现一个能让我赚快钱的东西。”

  李驰说:“我这几年都在‘睡觉’,当然不是真的睡觉,而是参加了各种以改善身心健康为目标的活动。不需要不睡觉去做研究。我年轻的时候也扛得住,不睡觉地做技术分析,各种花样搞了半天,结果熊市来了照样输回去。我总结出来,技术分析在两个时候是绝对没用的,一是在大牛市头部,二是大熊市底部。这两个时候技术分析彻底失效。技术分析在趋势进行中是非常有效的,弊端在于不知道大局在哪里。”

  伪常识三:高风险有高回报

  人们通常认为低风险对应低回报、高风险对应高回报,但在李驰看来这都是错的。他认为,只有低风险才能高回报。

  “这是一个常识,李嘉诚先生就是严格执行这一条。他经常说,不要跟我说第一年第二年能挣多少钱,只要告诉我,钱投下去以后三年,本钱还在的可能性有多大。只有三年后本钱还在,干这就是低风险。”

  去年,李驰创立的同威资产旗下9只信托产品有5只遭遇亏损,即便是盈利的4只产品,盈利幅度均不超过8%,由此遭到诸多质疑。李驰对此的回应是:“为什么我这三年没赚到钱,我买的都是蓝筹股,是低风险的。现在表现出来的外形,就是你们感受到的低回报。错了,时间还没到。”

  李驰称,虽然关门了三年,好多客户打电话来要买他的基金产品。“那些人傻吗?我的产品最低消费是400万,这些人都是各行各业的精英。前三年没把本钱赚回来,机会可能很快就来了,这符合低风险高回报的逻辑。”

  如何判断时机已到?要发现一个公司被低估不是一个太难的事,但判断这个公司什么时候会恢复到被正常估值,这是非常难的事。

  “我们上一轮只买了三只股票:万科、招商银行 gpyuce.com 、中信证券 gpyuce.com ,在上一轮牛市分别赚了五倍、两倍、十倍。我这两年的口号是:3000点以下买蓝筹;早一些时候的口号是:40元以下闭着眼买平安。我几乎代言了中国的蓝筹股,有人说我是证监会的托,做活雷锋。我是靠这个方法赚了钱才这么说的,没必要蒙你。”李驰说。

  伪常识四:留得青山在不愁没柴烧

  有网友在李驰的博客上提问:“李总:你的中国式价值投资我看了多遍了,就是没有提在持股过程中如何止损。市场总是多变的,不同点位,不同时间,有时向下宽幅调整,难道长线投资就不需止损吗?”

  李驰认为,做价值投资止损同样是一个投资伪常识。“我认定了一个公司就是好,从50块钱跌到20块,不但不卖,还继续买。很多人跌了20%就割掉了,就因为留得青山在不愁没柴烧这句话。在我眼里,不跌破一半都不算输。我2002年投资金蝶,2块多买的跌到1块钱附近,今天已经20多块。”

  巴菲特近年投资高盛,从他买了高盛的优先股以后,股价就跌掉了一半。“林园有一句诳话:‘我从来不输钱。’很多人觉得他是骗子,他其实不是骗子。他的口气虽然有点大,但他确实用跟我们几乎高度一致的方法赚到了十几个亿。他也是跌到一半也不卖,回到高位再卖,此次都赚了。”

  李驰总结说,投资是一个非常神奇的事,并不是说你买的股票跌了,就违背了巴菲特的原理。巴菲特的话非常神秘:“第一不输,第二记住第一”。不输不是指把钱存在银行,存银行的话票面价值永远在,你没有输,但永远不可能发财。

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  ◎股票是一个非常有趣的事情,一回车之后,不是输就是赢。这也是我把这个当作终生职业的原因。

  ◎短期赚钱很容易,要长期赚到钱真不是一件容易的事。

  ◎如果你有兴趣把我的博客看一千遍,一定能赚一千万。

  ◎我没有一天离开过股市,所以才能跟索罗斯交流两下。虽然从2000年到2004年,我手里一股A股也没有,但我是我们院子里唯一订中国证券报和证劵时报的人。

  ◎怎么判断一个股票到底是贵是便宜,就像看美女一样要看“三围”:低市盈率、低市净率、高成长性。

  ◎从去年12月20日左右,风格转换已经悄然开始。这次转换是一种慢镜头。高市盈率的股票迟早跌下来,低市盈率的股票迟早涨上去,现在就是进行时。

  李驰简历

  深圳私募界大佬,被誉为中国“复制巴菲特”最成功的三位投资人之一。现任深圳同威资产管理有限公司董事总经理。具有18年内地证券市场投资经验和14年香港金融市场投资经历,见证过多起海内外证券市场发生的金融风波。著有白话投资、中国式价值投资。

  1988年毕业于浙江大学力学系流体力学专业。1989年南下深圳特区,先后任职于招商局蛇口工业区、中国宝安 gpyuce.com 集团、深业集团、香港怡东国际财务投资有限公司。1991年进入证券市场投资,2001年退出A股市场,2003年初开始投资人民币升值背景下的香港H股,2005年下半年果断买入万科和招行,并持有到2007年8月份,清仓退出,获利近10倍。

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